التقارير الخاصة لـ2017
ديسمبر2017
يسرنا أن نقدم تحليلنا لميزانية المملكة العربية السعودية للعام 2018 والتي تحمل في طياتها سياسة مالية توسعية لدعم النمو الاقتصادي على المدى القريب.
أهم الملاحظات :
• زيادة في الإنفاق: – تصل الزيادة المتوقعة في الإنفاق الحكومي للعام 2018 بحدود 20% عن العام السابق، لتكون أكبر ميزانية في تاريخ المملكة بقيمة تصل إلى 1.111 مليار ريال سعودي. عموما، الإنفاق من هذه الميزانية سيكون بحدود 926 مليار ريال سعودي (زيادة عن الميزانية السابقة بحدود 5.6%)، بينما خصص المبلغ المتبقي لصناديق التنمية الوطنية (83 مليار ريال سعودي) وصندوق الاستثمارات العامة (50 مليار ريال سعودي). تؤشر هذه الميزانية حدوث تحول في السياسة المالية للحكومة، من ترشيد للإنفاق خلال فترة 9 شهور الأولى 2017 إلى زيادة في الربع الرابع 2017، ليستمر النمو في الإنفاق خلال العام 2018.
• نمو الإيرادات نتيجة ارتفاع الإيرادات غير النفطية: – تتوقع الحكومة نمو الإيرادات خلال العام 2018 عن العام السابق بمعدل 12.5% لتصل إلى 738 مليار ريال سعودي، نتيجة لزيادة الإيرادات من النفط بمعدل 11.8% ومن غير النفط بمعدل 13.7% نتيجة للضرائب الجديدة وزيادة الرسوم.
• استمرار تخفيض العجز المالي: – من المتوقع أن تصل قيمة العجز في ميزانية 2018 إلى ما يقارب 195 مليار ريال سعودي أو ما يعادل 7.3% من الناتج المحلي الإجمالي، بتراجع 15.2% عن العجز المالي الفعلي للعام 2017 والبالغ 230 مليار ريال سعودي.
• توقع عودة النمو إلى الناتج المحلي الإجمالي: – من المتوقع آن يحقق الاقتصاد نمو سنوي بمعدل 2.7% للعام 2018 بعد انكماش بمعدل 0.5% في العام 2017.
• تمديد فترة إعادة التوازن المالي: – تأجلت الفترة المستهدفة للوصول إلى تعادل النفقات والإيرادات إلى العام 2023 بدلا من 2020.
نحن نعتقد أن الحكومة وضعت إنعاش الاقتصاد أولوية، حيث تستهدف ميزانية 2018 زيادة في الإنفاق لقطاعات مستهدفة. أيضا، زيادة فترة التوازن المالي إلى العام 2023، يمنح الحكومة مزيدا من المرونة لتلبية اتجاهات الاقتصاد المحلي والتعامل مع متغيرات أسواق النفط العالمية. باستثناء مخاطر التباطؤ الاقتصادي، يبدو أن الحكومة السعودية تتبع سياسة جيدة لإنعاش النمو الاقتصادي بالرغم من التقلبات في أسواق النفط والتوترات الجيوسياسية، في مسار يمكنها من تحقيق أهداف رؤية 2030بعيدة المدى.
في حال وجود أي ملاحظات أو اقتراحات، يرجى التواصل عبر البريد الإلكتروني التالي: investmentresearch@mefic.com.sa
